欢迎来到鼎富财经网,一家专业股票配资平台、期货开户、股票学习知识分享的正规财经网站

股票知识 区块链 白银价格 黄金价格 债劵基金 概念股 新股 配资平台 货币资讯 股票入门 K线入门 财经日历
鼎富财经:http://www.alfamp3.com/ 专业正规合法配资平台,放心可靠!
这是一个广告 这是一个广告 这是一个广告 这是一个广告 这是一个广告 这是一个广告 这是一个广告 这是一个广告 这是一个广告 这是一个广告
当前位置:财经网 > 股市新闻 > 债券 > 正文

股票和债券的联动关系是什么?股票和债券的区别和联系

发布日期:2020-02-14 20:20:28 来源:大飞机概念股 阅读() 本文章共有 字,看完大约需要 分钟的时间

简介:本文内容由昌淼整理编辑,主要讲解的内容是:股票和债券的联动关系是什么?股票和债券的区别和联系,股票和债券的联动关系是什么?股票和债券的区别和联系 在股市中,股票和债券的联动关系是什么呢?这的确是值得很多人去探讨的一个问题,关于这一知识点,下面小编就......的相关信息,具体详情阅读下文。

  在股市中,股票和债券的联动关系是什么呢?这的确是值得很多人去探讨的一个问题,关于这一知识点,下面小编就来具体为大家讲解一下。

  2000年后中国金融市场的联动关系2000年以来我国金融市场体系建设步伐的加快对加强市场间的联动关系无疑具有极大的作用。为此,我们考察了2000年至2004年我国货币市场(银行间拆借和回购市场)、债券市场(银行间和交易所国债市场)以及股票市场(上交所)的日交易数据。并且,基于如下考虑,我们又将数据划分为2002年3月前后两个时间段:

  首先,从货币市场和债券市场的交易量来看,两个子时期有着明显不同的特征。在2002年4月份以前,银行间回购市场处于一个显著的成长期,随着市场参与主体的增加,交易量逐步攀升,直到当年的4月份以后市场交易量才趋于稳定。债券市场也呈现出类似的特点:在准入备案制实行前,银行间国债日交易量基本都低于交易所市场,而在准入备案制实行后迅速赶上后者。特别是在当年10月份允许非金融机构进入后直至2004年底,银行间市场就稳步超越了交易所市场。这种变化说明,在决定市场利率走势方面,银行间市场与交易所的主导地位已经发生了翻转。

  其次,从2002年开始,我国经济进入了一个新的增长周期,这使得市场参与者的行为发生了很大变化,突出表现在城市商业银行、农村信用社以及财务公司、信托公司等非银行金融机构的交易行为极其活跃,而且,城市商业银行和非银行金融机构的主要目的就是通过债券市场、尤其是货币市场融入资金。伴随新增长周期的另一个外部环境变化是央行货币政策以及其他宏观调控手段的频繁实施,这使得市场预期在2003年8月份以后发生了显著的逆转,突出表现为债券市场收益率的迅速上升。同时,由于外汇占款的持续、大量增加,市场流动性非常充足,货币市场收益率保持稳定甚至有所下降。在债券市场和货币市场这种一升一稳的不同趋势下,两市场间的联动关系开始发生变化。

  从计量分析结果看,2000年1月-2002年3月和2002年4月-2004年12月两个时间段存在着一定的差异。在2000年1月-2002年3月这个时间段,我们发现:

  第一,货币市场内部(拆借和回购)、债券市场内部(银行间和交易所)以及债券市场和货币市场之间都存在着稳定的长期无套利均衡关系和短期因果关系。在货币市场内部,其均衡关系依靠拆借市场来维持;在债券市场内部,其均衡关系依靠交易所市场来维持;在货币市场和债券市场之间的均衡关系中,银行间债券市场比交易所债券市场更加敏感。这些结果一方面说明除股市以外的市场体系的效率已经有了极大的提高,另一方面也表明,交易所债券市场在决定市场均衡关系方面依然处于主导地位。

  第二,股市与以上诸市场既无长期的均衡关系,在短期上也仅同货币市场(主要是拆借市场)存在着单向的因果关系。这说明,尽管通过证券基金在银行间市场、尤其是银行间拆借市场的资金融通行为,股市已经同其他市场之间建立了密切的资金流通关系——换言之,银行资金已经进入股市了,但是,在整个市场体系的价格长期走势和短期变化方面,股市似乎还是一个“局外人”。

  在2002年4月-2004年12月这个时间段,发生了一些有趣的变化,我们发现:

  第一,尽管货币市场内部和债券市场内部依然存在着无套利均衡关系,尽管货币市场与债券市场之间的短期联动关系明显,但是,货币市场和债券市场之间已经丧失了长期均衡关系。这个结果尤其令人困惑,因为在2002年3月份之后市场统一步伐明显加快的背景下,按理说,货币市场与债券市场之间的关系应该是加强而不是相反。另外,我们发现此时债券市场内部的均衡关系已经是依靠银行间市场来维持。换言之,银行间市场业已成为主导性的市场。不过,在短期联动关系方面,银行间市场依然不如交易所市场灵敏。

  第二,股市与其他市场的关系依然如前,惟一的变化是股市开始受到货币市场的制约。

  • 共3页:
  •   总结:以上这篇 就是"股票和债券的联动关系是什么?股票和债券的区别和联系"的全部内容了,希望对大家有帮助。如果想要学习更多的债劵,可以关注鼎富财经,感谢大家的阅读和支持。

    文章来源:http://www.alfamp3.com/xwzx/jrbk/15221.html


    (责任编辑: 昌淼)

    其它人还看了:

      债券市场有哪些种类?债券的常见分类

      电子式储蓄国债如何购买?电子式储蓄国债购买方法

      什么是政府债券?政府债券的特征

      债券基金与债券市场的关系是怎样的?

      股票以及债券的基本区别是什么?

    上一篇:债券认购和申购的区别是什么?打新股和打新债有什么区别

    下一篇:如何申购债券?债券申购成功后怎么办

    版权声明:本文《股票和债券的联动关系是什么?股票和债券的区别和联系》由昌淼编辑整理,部分资料源于网络,不代表站长观点,与本网站立场无关,仅供阅读学习参考。

    对于这篇文章你有什么看法?
    • 全部评论(0
      还没有评论,快来抢沙发吧!

    1637398187

    联系QQ

    鼎富财经股票配资 - 给投资者提供配资平台,股票行情数据分析等,包括配资风险、流程、事项、误区等相关问题解答,是一家专业的门户财经网

    长按图片 添加微信公众号
    这是一个广告
    关闭
    这是一个广告
    关闭
    这是一个广告
    关闭
    这是一个广告
    关闭