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基金050008:货币基金如何缓解流动性问题?货基主要投向之同业存单问题?

发布日期:2020-09-03 15:47:42 来源:斗鱼股票 阅读() 本文章共有 字,看完大约需要 分钟的时间

简介:本文内容由傲之整理编辑,主要讲解的内容是: 一、货币基金如何缓解流动性问题 说起来,尽管可以有银行垫资,货币基金还是会愁流动性问题......解决流动性的问题,只能从两方面入手: 1.资金端 资金端就是尽可能稳住金主们......但这个真心太难...... 而且,很多货币......的相关信息,具体详情阅读下文。

基金050008 货币基金如何缓解流动性问题?货基主要投向之同业存单问题?

   一、货币如何缓解流动性问题

   说起来,尽管可以有银行垫资,货币基金还是会愁流动性问题......解决流动性的问题,只能从两方面入手:

   1.资金端

   资金端就是尽可能稳住金主们......但这个真心太难......

   而且,很多货币基金的大买主,都是银行、等同业机构,到了年关,自己的流动性都扛不住了,哪还管你基金公司死活。

   另一方面,虽然基金一般有“巨额赎回”条款,就是如果某天赎回量太大,管理人有权利拒绝部分赎回申请。但...很少有基金敢这样做...

   那样相当于告诉全世界:“我被挤兑了!我流动性出问题了”,信不信第二天直接被赎光?

   2.资产端

   总之尽可能持有高流动性的资产,关键时刻好变现啊。

   二、货基主要投向之同业存单

   货币基金可以的金融工具类型不多,主要包括:

   业内常说,同业存单和货币基金是共生关系。近几年,同业存单作为货基配置的主要品种,不仅收益相对较高,也能满足基金公司内部风控及证监会对货基流动性的要求。

   早期货基配置以银行存款为主,但2015年开始,货币基金和同业存单越走越近。

   整体来看,货基规模从2013年底3600亿,至如今的7万多亿。

   这期间,同业存单余额也实现了跳跃式增长。

   至于原因,主要体现在以下几方面:

   1.对于货币基金而言

   绝大部分同业存单的期限在1年以内,多数也在120天内,不会拉长平均剩余期限;而且同业存单也不属于受限资产,因而一度相当受到货基青睐。

   而且之前监管限制AA+以下一般企业债投资但允许AA+以下同业存单投资。

   2.从银行负债端而言

   由于同业存单的负债不计入“同业负债”可以绕开同业负债不超过总负债1/3限制。

   且同业存单在发行程序上一次注册,全年发行;亦鼓励用同业存单取代线下的同业存放。

   所以直至2017年12月之前,银行可以通过发行同业存单,突破同业负债比例超标的问题。

   近期,双方的合作越来越难。

   2017年8月份的货币基金新规中,针对同业存单的限制主要体现在两点:

   1.货基投单家银行AAA以下发行的金融工具等,包括同业存单,不得超过货币基金净资产2%,而所有上述金融工具加总不超过10%。这样一来,主要就影响了货币基亚汇资中小银行的同业存单。毕竟,当前评级AAA银行仅40多家。

   2.同一基金管理人全部货币基金

   投资同一家银行发行的存单和存款,不能超过银行净资产10%。所以就算是评级AAA银行发的产品,也不能任性买......

   这主要对些大型货币基金产生影响。

   比如天弘基金的资产配置。

   对低于500亿的货币基金而言反而影响不大。

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(责任编辑: 傲之)

TAG:基金050008

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